Il costo medio ponderato del capitale è il tasso di attualizzazione più usato
Tra le modalità più diffuse per la determinazione del costo del capitale di rischio vi è il capital asset price model
/ Fabrizio BAVA e Alain DEVALLE
Venerdì, 11 agosto 2023
Le valutazioni d’azienda basate sull’attualizzazione dei flussi che si generano negli esercizi futuri, siano essi i flussi di cassa indicati in un business plan, così come un reddito normalizzato, tengono conto del fattore temporale (“un euro oggi vale di più di un euro domani”) e, conseguentemente, richiedono la determinazione del tasso di attualizzazione.
Il costo medio ponderato del capitale (weighted average cost of capital – WACC) è il tasso di attualizzazione generalmente utilizzato che si determina attraverso la seguente formula:
WACC = Ke (E / E+D) + Kd (1-t) (D / D+E)
Le componenti della formula sono le seguenti:
- D = debiti finanziari
- E = equity
- Ke = costo dell’equity
- Kd = costo del debito
- t= aliquota fiscale
Tra le modalità più diffuse per la determinazione ...
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