La Corte Costituzionale, con la sentenza n. 186 depositata ieri, 16 dicembre 2025, ha dichiarato in parte infondate e in parte inammissibili le questioni di legittimità costituzionale sollevate dalla Presidenza del Consiglio dei Ministri in relazione ad alcune disposizioni della L. Reg. Toscana 61/2024 (Testo unico del turismo). A superare il vaglio della Consulta è stato, innanzitutto, l’art. 22 comma 6, ove si prevede la possibilità, per gli alberghi, di associare nella gestione, in aumento della propria capacità ricettiva e nei limiti del 40% della medesima, unità immobiliari residenziali nella loro disponibilità, ubicate entro duecento metri, salvo il potere dei Comuni di stabilire una percentuale inferiore per l’aumento della capacità ricettiva. La mancata specificazione di criteri volti a guidare l’esercizio della potestà limitativa comunale ha condotto all’impugnazione della norma in discorso per violazione dei principi di ragionevolezza e proporzionalità ex art. 3 Cost., nonché della libertà di iniziativa economica di cui all’art. 41 Cost. Nel dichiarare l’infondatezza della questione, la Corte ha osservato che i poteri limitativi attributi al Comune dal censurato art. 22 comma 6 sono in linea con le prescrizioni di cui all’art. 7 della L. 1150/1942, il quale, senza dettare alcun criterio guida, prevede il potere comunale di zonizzazione funzionale, idoneo a limitare l’iniziativa economica dei proprietari. Nel mirino della Consulta è poi finito anche il disposto dell’art. 41 comma 3, secondo il quale l’attività ricettiva extra-alberghiera è consentita esclusivamente in unità immobiliari aventi, ai fini urbanistici, destinazione d’uso turistico-ricettiva, con esclusione di quelli aventi destinazione d’uso residenziale. La sentenza n. 186/2025 ha ritenuto infondata la lamentata incompatibilità della norma con l’art. 3 Cost., affermando che gli artt. da 42 a 45 della legge regionale prescrivono per le suddette strutture la gestione in forma imprenditoriale; pertanto, se un immobile è utilizzato in modo stabile e organizzato come struttura ricettiva extra-alberghiera, la previsione della destinazione d’uso turistico-ricettiva non può essere considerata irragionevole. Sono stati dichiarati parimenti infondati i dubbi di legittimità costituzionale sollevati (per asserita violazione dell’art. 3 Cost.) intorno al regime transitorio dettato dall’art. 144 comma 3, per il quale le disposizioni di cui all’art. 41 comma 3 si applicano a far data dal 1° luglio 2026, mentre fino a tale momento le abitazioni utilizzate per le attività di cui al medesimo art. 41 possono avere, ai fini urbanistici, sia destinazione d’uso residenziale sia turistico-ricettiva. Al riguardo, la Consulta ha osservato che la norma impugnata non è foriera di un’irragionevole discriminazione tra diverse categorie di proprietari laddove, invece, a tutti consente di mantenere la destinazione d’uso residenziale fino al 1° luglio 2026 e a tutti impone di passare alla destinazione turistico-ricettiva da tale data. Ancora, la sentenza n. 186/2025 ha giudicato in linea con la libertà di iniziativa economica ex art. 41 Cost. l’art. 41 comma 4 della legge regionale, in base al quale l’attività di affittacamere, o di bed and breakfast, o di residenza d’epoca svolta da uno stesso soggetto in più strutture ricettive nell’ambito del medesimo edificio non può comunque superare il numero di camere e la capacità ricettiva di una singola struttura. Questa norma, per la Corte, persegue lo scopo di evitare possibili elusioni delle singole norme che fissano i limiti dimensionali delle diverse strutture, specie in considerazione del fatto che alcune strutture sono caratterizzate da una dimensione “familiare”. Il giudizio di legittimità costituzionale ha avuto esito positivo anche con riguardo agli artt. da 42 a 45, i quali, in relazione alle strutture ricettive turistiche extra-alberghiere con le caratteristiche di civile abitazione di cui all’art. 41 (affittacamere, bed and breakfast, case e appartamenti per vacanze e residenze d’epoca) dispongono l’obbligo di gestione in forma imprenditoriale. Per la Consulta, le norme censurate fissano una condizione che attiene alle modalità di esercizio della struttura ricettiva, il cui rispetto è necessario per poter gestire una struttura “classificata” e, pertanto, essendo riconducibili alla materia del turismo (e non all’ordinamento civile) rientrano nella competenza legislativa regionale ai sensi dell’art. 117 comma 4 Cost. È stata, infine, dichiarata infondata la censura di incostituzionalità mossa nei confronti dell’art. 59, in tema di locazioni turistiche brevi, in base al quale i Comuni ad alta densità turistica e i Comuni capoluogo di provincia possono, con proprio regolamento, individuare zone o aree in cui definire criteri e limiti specifici per lo svolgimento, per finalità turistiche, delle attività di locazione breve di cui all’art. 4 comma 1 del DL 50/2017, esercitate anche in forma imprenditoriale. Con la precisazione che, per le zone o aree interessate dal regolamento, l’esercizio dell’attività di locazione breve è subordinato al rilascio al locatore di un’autorizzazione di durata quinquennale per ciascuna unità immobiliare che si intende locare. Anche questa norma, secondo la Corte, è rispettosa dell’art. 117 Cost., in quanto concerne le materie del governo del territorio e del turismo e non invade i confini dell’ordinamento civile.

17 dicembre 2025 / Carmela NOVELLA

Gli intermediari finanziari sono soggetti, diversi dalle banche, ai quali l’ordinamento nazionale consente di erogare credito in via professionale nei confronti del pubblico nel territorio della Repubblica. La materia dell’intermediazione finanziaria non è armonizzata a livello europeo e, pertanto, gli intermediari finanziari, anche se costituiti in Paesi dell’Unione, per potere operare in Italia, devono essere autorizzati e iscritti nell’apposito albo previsto dall’art. 106 del DLgs. 385/1993 (TUB). Tale disciplina rileva in un caso affrontato dalla Cassazione nella sentenza n. 40408 depositata ieri, ove un soggetto era accusato, insieme ad altri, di avere costituito un’associazione a delinquere funzionale a commettere attività finanziaria riservata attraverso il rilascio di garanzie (prestito e pegno su titoli di garanzia) di varie società a clienti sparsi sull’intero territorio nazionale, incassando decine di milioni di euro e guadagnando illegalmente provvigioni di mediazione. Secondo i capi di accusa, l’indagato svolgeva la professione di avvocato ed era coinvolto in quanto legal officer italiano e procuratore di una serie di società, beneficiario per l’incasso o paymaster company di alcune di tali società, che riceveva il corrispettivo delle garanzie (complessivamente oltre 3 milioni di euro) e poi lo dirottava agli altri soggetti, nascondendo ai contraenti le polizze la vera destinazione dei loro pagamenti, che non confluivano su rapporti bancari delle società emittenti le garanzie. In particolare, gli era contestato di aver immesso sul mercato italiano oltre un centinaio di garanzie, rilasciate da diverse società estere e italiane, in modo abusivo, in quanto si trattava di società non iscritte nel predetto albo degli intermediari finanziari, né controllate da una o più banche aventi sede legale nello Stato di costituzione di tali società, requisiti necessari per operare in Italia ai sensi della normativa vigente. Dietro lo schermo delle società emittenti le garanzie, vi era lo stesso gruppo di persone organizzato, che operava in Italia e faceva confluire i rilevanti flussi di danaro illecitamente percepiti sui medesimi canali finanziari, per poi deviare gli stessi su conti esteri. In effetti, la Cassazione evidenzia che le attività di concessione di finanziamenti riservate agli iscritti nell’apposito albo di cui all’art. 106 del TUB rientrano anche il rilascio di fideiussioni, l’apertura di credito documentaria, l’accettazione, la girata, l’impegno a concedere credito nonché ogni altra forma di rilascio di garanzie e di impegni di firma. Nel caso di specie, le condizioni normative che consentivano il legittimo esercizio delle attività di intermediazione finanziaria non ricorrevano per le società apparentemente eroganti le garanzie, in relazione alle quali non risultava l’autorizzazione a operare nel Paese estero di stabilimento. Pur trattandosi di un procedimento in via ancora cautelare (il ricorso per cassazione attiene alla misura degli arresti domiciliari), i giudici di legittimità ritengono corrette le conclusioni di gravità indiziaria circa la sussistenza dell’elemento oggettivo di condotte di esercizio abusivo di attività finanziaria nei confronti del pubblico (art. 132 del DLgs. 385/1993). Sono stati ritenuti gravi indicatori dello svolgimento in forma associata e organizzata di attività finanziaria illecita, perché esercitata in assenza delle autorizzazioni o iscrizioni di legge: la quantità di polizze stipulate; l’elaborato sistema di pegno sui titoli di Stato, in garanzia o controgaranzia, con connessi richiami nei contratti all’attività di securities landing e alla figura degli escrow agent o paymaster (fiduciari per l’incasso); l’ordine di grandezza degli importi apparentemente garantiti e i milionari premi effettivamente drenati; la suddivisione dei ruoli; la diffusione dell’operatività sul territorio nazionale e la distrazione dei proventi sui canali bancari stranieri; la protrazione della condotta nel tempo. Il reato è stato tra l’altro ritenuto transnazionale poiché, come si è anticipato, i flussi di danaro raccolti in Italia venivano poi fatti transitare e deviati su conti correnti esteri (cfr. Cass. SS.UU. n. 18374/2013). Diverse sono le valutazioni che vengono fatte con riferimento all’elemento soggettivo del reato di associazione a delinquere. Per tale fattispecie non è infatti sufficiente il dolo c.d. eventuale, ma è necessaria la coscienza e volontà di partecipare attivamente alla realizzazione del programma delinquenziale in modo stabile e permanente. Sebbene la commissione di uno o più delitti programmati dall’associazione non dimostri automaticamente l’adesione alla stessa, questa può desumersi in modo fortemente indiziante dalla stessa realizzazione dell’attività delittuosa in termini conformi al piano associativo. La sentenza in commento conclude, dunque, per un annullamento con rinvio, affinché venga meglio esplorato il materiale indiziario e di prova e rivalutata la sussistenza o meno del dolo.

17 dicembre 2025 / Maria Francesca ARTUSI

Anche quest’anno l’Autorità nazionale Anticorruzione (ANAC) ha stabilito il differimento al 31 gennaio del termine per la predisposizione e la pubblicazione della Relazione annuale RPCT da parte dei Responsabili della prevenzione della corruzione e della trasparenza delle Pubbliche Amministrazioni e delle società in controllo pubblico. Si tratta della relazione recante i risultati dell’attività svolta dai responsabili per la prevenzione della corruzione e per la trasparenza relativa all’annualità 2025. Il differimento viene stabilito dal comunicato del Presidente approvato dal Consiglio ANAC del 10 dicembre 2025 ed è stato valutato opportuno al fine di consentire ai Responsabili della prevenzione della corruzione e della trasparenza di svolgere adeguatamente tutte le attività connesse alla predisposizione della Sottosezione “Rischi corruttivi e trasparenza” del PIAO (Piano integrato di attività e organizzazione) o dei Piani triennali di prevenzione della corruzione e della trasparenza (PTPTC). Insieme al citato comunicato del Presidente, sono pubblicate la scheda per la redazione della relazione e una nota di istruzioni per la sua compilazione. In alternativa, i RPCT che utilizzano la piattaforma di acquisizione dei Piani triennali per la prevenzione della corruzione e per la trasparenza possono utilizzare il servizio di generazione automatica della relazione annuale dopo aver completato l’inserimento dei dati relativi agli stessi PTPTC (o alla Sottosezione “Rischi corruttivi e trasparenza” del Piao) e alle misure di attuazione. Si ricorda che il medesimo 31 gennaio è altresì il termine – così come stabilito dalla L. 190/2012 – per l’aggiornamento dei Piani anticorruzione (o dei PIAO). Tali Piani peraltro saranno chiamati a prendere in considerazione gli elementi evidenziati nel Piano nazionale Anticorruzione (PNA) di cui è stato approvato da ANAC l’aggiornamento 2025 (con un particolare focus sul risk assessment e sugli eventi rischiosi in materia di contratti pubblici); gli schemi di pubblicazione in materia di trasparenza entrati definitivamente in vigore il 13 novembre scorso; le più recenti delibere in materia di incompatibilità e inconferibilità degli incarichi (delibera n. 464 del 26 novembre 2025) e in materia di integrazione delle linee guida sul canale interno di segnalazione whistleblowing (delibera n. 479 del 26 novembre 2025; si veda “Nuove linee guida sui canali interni per il whistleblowing” di oggi). Si noti in proposito che il Presidente ANAC, nel corso della presentazione del PNA 2025, ha evidenziato come “le buone pratiche di prevenzione della corruzione non sono un onere che appesantisce l’attività amministrativa e nemmeno un ostacolo al perseguimento degli obiettivi istituzionali di un’amministrazione. Al contrario, costituiscono un importante alleato, non solo per garantire il rispetto della legalità ed il buon uso del denaro pubblico, ma anche per amministrare meglio, più celermente ed efficacemente”. Si tratta di un auspicio che dovrebbe essere colto nell’aggiornamento delle misure di prevenzione che è in corso in enti pubblici e privati. Ovviamente anche il Piano, una volta aggiornato, dovrà essere pubblicato sulla sezione del sito internet dedicato alla trasparenza.

16 dicembre 2025 / Maria Francesca ARTUSI

I riflettori erano tutti puntati sulla riunione della Fed, ma in realtà i tassi non sono stati particolarmente condizionati dall’evento, mentre sono stati altri fattori a innescare il rialzo soprattutto di quelli europei, in particolare i robusti dati macro della Germania con la produzione industriale e la bilancia commerciale nettamente sopra le attese (segui tassi e valute su www.aritma.eu). A ciò si aggiungano alcuni commenti di consiglieri Bce restrittivi secondo cui la prossima mossa della Bce sarà un rialzo piuttosto che un ribasso dei tassi. I mercati prezzano al 50% circa le chance di un inasprimento entro marzo 2027. Sulla crescita tedesca erano sorti dubbi riguardo all’effetto propulsivo che potrà avere l’imponente manovra fiscale espansiva e quella sul riarmo: i dubbi sono rientrati in parte e nell’entrante settimana si potrà avere un quadro più chiaro sulle prospettive vista la pubblicazione degli indici di fiducia tedeschi Ifo e Zew e dei PMI flash di tutta l’eurozona. La Bce (giovedì prossimo riunione; previsti tassi fermi con depo al 2%) potrebbe confermare la solidità del ciclo rivedendo al rialzo le stime di crescita attualmente (previsione di settembre) all’1% per il 2026. Al rialzo dei tassi ha contribuito a inizio settimana il sell off sui titoli a lungo termine in Giappone che ha creato tensione sul comparto globale, tensioni successivamente rientrate. Il cambio di rotta sulle prospettive di politica monetaria – si è passati da ipotizzare un taglio Bce il prossimo anno a escluderlo totalmente – ha contribuito al rialzo anche del breve termine. Il rialzo Bce è visto ora possibile a marzo 2027 e sicuro tra marzo e giugno. I Bund 2-10 anni sono saliti rispettivamente di 9 e 7 centesimi (2,16%; 2,85%); i tassi Irs sono saliti di 10 centesimi (2 anni al 2,30%, 10 anni al 2,90%). Performance relativa positiva per il Btp, con il 10 anni che sale di 5 centesimi e lo spread che scende a 68 bps. La revisione al rialzo del Pil 2026 da parte della Fed (si rimanda alla tabella in calce all’articolo con le nuove previsioni), quella al ribasso sull’inflazione e il taglio del Fed Fund a 3,50%-3,75% non hanno condotto a particolari movimenti sui tassi di interesse, mentre il dollaro ha perso terreno. La Fed ha segnalato che i tassi difficilmente scenderanno ancora nel breve termine, in attesa di maggiore chiarezza su un mercato del lavoro indebolito, un’inflazione che “resta leggermente elevata” e un’economia vista in accelerazione il prossimo anno. Le nuove proiezioni dei policymaker indicano una stima mediana di un solo taglio di 25 punti base nel 2026, in linea con quanto già espresso al Fomc di settembre e in contrasto con le aspettative di mercato, che puntano ancora a due riduzioni. I mercati inoltre stanno ipotizzando che a gennaio venga annunciato come successore di Powell, il cui mandato scade a maggio, un “tagliatore di tassi”. Dunque questo potrebbe contribuire a mantenere tensione sui Treasury Usa che giudicherebbero azzardata e pericolosa una contemporanea politica monetaria e fiscale espansive (piano fiscale del governo Usa). Guardando alle aspettative di mercato sui tassi delle banche centrali del G10, a parte la Fed solo Bank of England e Norges Bank sono attese tagliare il prossimo anno. Molti grandi istituti centrali, tra cui la Bce, si trovano in una posizione insolita, avendo appena condotto, in assenza di recessione, il ciclo di allentamento più rapido da decenni. Situazioni simili in passato hanno portato a una forte riaccelerazione dell’attività economica aprendo la strada a un ritorno ai rialzi più repentino del previsto. PREVISIONI FED 20232024202520262027PIL 2,6 2,1 1,7 (1,6) 2,3 (1,8) 2 (1,9)INFLAZIONE PCE 2,82,42,9 (3) 2,4 (2,6) 2,1 (2,1) PCE “CORE” 3,2 2,83 (3,1) 2,5 (2,6) 2,1 (2,1) DISOCCUPAZIONE 3,84,24,5 (4,5) 4,4 (4,4) 4,2 (4,3) FED FUND 5,44,43,6 (3,6) 3,4 (3,4) 3,1 (3,1) FF CENTRAL TENDENCY 5,44,4 - 4,63,6 - 3,9 (3,6 - 4,1) 2,9 - 3,6 (2,9 - 3,6) 2,9 - 3,6 (2,9 - 3,6) ( ) previsioni precedenti di settembre

13 dicembre 2025 / Stefano PIGNATELLI

In linea generale, un’obbligazione può dirsi adempiuta (con conseguente effetto estintivo e liberatorio) allorché il debitore esegua esattamente la prestazione dovuta (ad esempio, il pagamento di una somma di denaro). Tra i molteplici parametri individuati dal diritto sostanziale per misurare l’esattezza dell’adempimento figura, sul lato soggettivo, quello dettato dall’art. 1188 c.c., il quale stabilisce: al comma 1, che il pagamento deve essere fatto al creditore (avendo cura di accertarsi, ai sensi dell’art. 1190 c.c., che questi sia capace di riceverlo) o al suo rappresentante, ovvero alla persona indicata dal creditore o autorizzata dalla legge o dal giudice a riceverlo; al comma 2, che il pagamento fatto a chi non era legittimato a riceverlo libera il debitore solo se il creditore lo ratifica o ne ha approfittato. L’art. 1189 c.c. individua, poi, una fattispecie, assai peculiare, nella quale il debitore si considera liberato dall’obbligazione nonostante abbia eseguito il pagamento nelle mani di una persona diversa dal creditore effettivo e non altrimenti legittimata a ricevere la prestazione per conto di questi, a prescindere dalla successiva ratifica. Nello specifico, la norma in questione dispone che il debitore è liberato se paga in buona fede a un soggetto che, in base a circostanze univoche, appare essere il creditore. Resta fermo l’obbligo per il creditore apparente di restituire al vero creditore quanto ricevuto, secondo le regole stabilite per la ripetizione dell’indebito. Proprio in applicazione dell’istituto ex art. 1189 c.c., la Cassazione, con l’ordinanza n. 31576, pubblicata il 3 dicembre 2025, ha risolto una controversia insorta tra l’avvocato e il cliente per il mancato pagamento dei compensi dovuti al professionista che aveva prestato insieme ad altro avvocato (suo coniuge e collega di studio) attività di assistenza giudiziale a favore del cliente. Nello specifico, dalla lettura dell’ordinanza si evince che uno dei due difensori, dopo aver portato a termine il mandato ricevuto, aveva incassato dal cliente l’intero importo dovuto a titolo di compensi professionali, rilasciando contestualmente quietanza di pagamento “anche per delega” dell’altro avvocato. La quietanza era redatta su carta intestata dello studio legale con i nominativi di entrambi i professionisti mandatari e recava la dichiarazione di non avere nulla da pretendere per l’attività resa nel giudizio, specificamente identificato tramite il numero di R.G. Sennonché, il difensore apparentemente legittimato a ricevere il pagamento dell’intero tratteneva le somme in proprio favore, omettendo di consegnare alla collega e moglie la porzione di compenso a questa spettante in forza del mandato professionale. Da qui, la domanda monitoria formulata dal codifensore nei confronti del cliente e sfociata nella concessione di un decreto ingiuntivo per il pagamento delle somme non incassate dalla parte creditrice. Nel giudizio di opposizione al decreto ingiuntivo promosso dal debitore, il Tribunale accertava, però, la sussistenza dei presupposti di operatività dell’art. 1189 c.c., dichiarando che nulla era dovuto alla ricorrente. Anche la Cassazione, adita dalla soccombente, si è espressa nel senso dell’avvenuta liberazione del cliente debitore, sulla base di un’articolata motivazione che indaga sulla valenza probatoria della quietanza di pagamento e sullo spazio applicativo dell’istituto del pagamento al creditore apparente come modo di estinzione dell’obbligazione. In relazione al primo profilo, la Suprema Corte ricorda che la quietanza fa piena prova dell’avvenuto pagamento, sicché il quietanzante non è ammesso alla prova contraria per testi, a meno che non dimostri, in applicazione analogica dell’art. 2732 c.c., che il suo rilascio è avvenuto per errore di fatto o per violenza (Cass. SS.UU. n. 19888/2014) oppure sia stato simulato (Cass. n. 20520/2020). Peraltro, per avere efficacia di prova legale piena e completa ex artt. 2733 e 2735 c.c., la quietanza deve indicare l’obbligazione dichiaratamente estinta e il relativo fatto estintivo, mentre se l’obbligazione non è in essa precisata il relativo accertamento è rimesso al giudice di merito (Cass. n. 2813/2000). Per i giudici di legittimità, nella concreta fattispecie sottoposta al loro esame, la quietanza rilasciata dal codifensore “anche per delega” dell’altro era in linea con tutti i requisiti richiesti dalla giurisprudenza ai fini del conseguimento del valore di prova legale rispetto al fatto dell’avvenuto pagamento dei compensi, il quale, quindi, doveva ritenersi pacifico. In tal modo, la quietanza di pagamento aggiungeva un tassello a favore dell’operatività dell’istituto di cui all’art. 1189 c.c., il quale postula:
- sia la prova della buona fede del debitore (nella specie, data dal fatto che i due legali, all’epoca coniugati, erano colleghi di studio e avevano entrambi ricevuto la procura alle liti, nonché dalla circostanza che la quietanza di pagamento era stata redatta su carta intestata dello studio professionale di entrambi i difensori);
- sia la prova documentale munita di data certa ex art. 2704 c.c. dell’avvenuto pagamento.

10 dicembre 2025 / Carmela NOVELLA