Nei periodi di crisi economica come quello attuale, l’analisi della liquidità assume particolare rilevanza e, in tale ambito, il Rendiconto finanziario rappresenta un utile strumento, soprattutto se combinato con le analisi svolte nella Relazione sulla gestione (attraverso gli indicatori di bilancio e i prospetti patrimoniali/economici riclassificati), per consentire ai destinatari del fascicolo di bilancio di valutare lo stato di salute dell’azienda. Anche per le imprese di minori dimensioni, in tali circostanze, diventa importante la predisposizione del documento con cadenza periodica (mensile o trimestrale), preferibilmente anche con configurazione previsionale. Si ricorda che al Rendiconto finanziario è dedicato l’art. 2425-ter c.c., mentre il documento OIC 10 ne definisce la forma e il contenuto, stabilendone le modalità di predisposizione e fornendo schemi standard che nella pratica permettono la comparabilità di dati relativi a società differenti ovvero confronti fra i vari esercizi di una stessa azienda. I singoli flussi finanziari che determinano le variazioni delle disponibilità liquide da un esercizio all’altro sono allocati nel rendiconto nelle seguenti categorie:
- attività operativa, che comprende le operazioni connesse all’acquisizione, produzione e distribuzione di beni e alla fornitura di servizi, nonché le altre operazioni non ricomprese nell’attività di investimento e di finanziamento;
- attività di investimento, che attiene alle operazioni di acquisto e di vendita delle immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie e delle attività finanziarie non immobilizzate;
- attività di finanziamento, relativa alle operazioni di ottenimento e di restituzione delle disponibilità liquide sotto forma di capitale di rischio o di capitale di debito. Con il metodo indiretto, che rappresenta quello maggiormente utilizzato dalle PMI, il flusso di cassa generato dall’attività operativa si determina partendo dal risultato dell’esercizio, rettificandolo per le operazioni i cui effetti sono ricompresi tra i flussi derivanti dall’attività di investimento e finanziamento, gli elementi non monetari che non hanno avuto come contropartita il capitale circolante netto (quali ammortamenti e accantonamenti a fondi rischi e oneri), le variazioni intervenute nel capitale circolante netto, gli interessi, le imposte sul reddito pagate, i dividendi incassati e l’utilizzo dei fondi. La presenza di una liquidità operativa negativa può essere riconducibile a impatti sul margine operativo, a causa, ad esempio, della difficoltà di ribaltare sui clienti gli incrementi dei costi di produzione (materie prime, spese energetiche, ecc.) e/o all’aumento del capitale circolante netto. Quest’ultimo andamento potrebbe derivare, ad esempio, dall’incremento dei crediti commerciali, che potrebbe essere accentuato dall’allungamento delle dilazioni di pagamento richieste dai clienti e dall’aumento delle giacenze di magazzino (che potrebbero essere collegati a problemi di obsolescenza), non compensati da un incremento dei debiti verso i fornitori. In tali situazioni, gli effetti sulla liquidità operativa dovranno essere attentamente valutati dagli amministratori, al fine di decidere quali contromisure mettere in atto (attivando, ad esempio, nuove fonti di finanziamento a breve termine). Le difficoltà a livello di risultato operativo influiscono sui livelli della altre sezioni del Rendiconto finanziario (attività di investimento e attività di finanziamento). In particolare, sofferenze sul lato dei margini portano a considerare una riduzione degli investimenti o un maggior ricorso all’indebitamento di terzi, con impatto, in quest’ultimo caso, sul livello degli interessi passivi e, di conseguenza, sulla struttura finanziaria.

15 marzo 2023 / Stefano DE ROSA

Nella predisposizione dei bilanci 2022, è possibile ricorrere al regime derogatorio previsto dall’art. 45 da commi 3-octies a 3-decies del DL n. 73/2022 conv. L. n. 122/2022 (c.d. DL “Semplificazioni fiscali”), che consente ai soggetti che adottano i principi contabili nazionali di valutare i titoli iscritti nell’attivo circolante ai medesimi valori risultanti dal bilancio precedente, evitando la svalutazione in base al valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato. La norma non rappresenta una novità per le imprese, in quanto ricalca quelle previste, in considerazione della situazione di turbolenza che aveva allora interessato i mercati finanziari, dal DL n. 185/2008 (conv. L. n. 2/2009) per gli esercizi 2008-2012, nonché dal DL n. 119/2018 (conv. L. n. 136/2018) per gli esercizi 2018-2020. Ciò che differenzia i bilanci attualmente in fase di chiusura sono gli specifici obblighi in merito alla distribuzione degli utili derivanti dalla mancata svalutazione dei titoli. L’art. 45 comma 3-decies del DL n. 73/2022 convertito, come modificato dall’art. 14-quater del DL n. 176/2022 conv. L. n. 6/2023 (c.d. DL “Aiuti-quater”), stabilisce, infatti, che le imprese di cui al precedente comma 3-novies, che si avvalgono della facoltà di non svalutare i titoli, destinano a riserva indisponibile utili di ammontare corrispondente alla differenza tra i valori registrati in applicazione della deroga e i valori di mercato rilevati alla data di chiusura del periodo di riferimento, al netto:
- del relativo onere fiscale; e,
- per le imprese assicurative, dell’effetto sugli impegni esistenti verso gli assicurati riferiti all’esercizio di bilancio e fino a cinque esercizi successivi. In caso di utili di esercizio di importo inferiore a quello della suddetta differenza, la riserva è integrata utilizzando riserve di utili o altre riserve patrimoniali disponibili o, in mancanza, mediante utili degli esercizi successivi. Il rinvio operato dalla norma richiamata al comma 3-novies implica che l’obbligo di destinare gli utili derivanti dall’applicazione della deroga a una riserva indisponibile sia previsto sia per le imprese assicurative che per le imprese che non operano nel settore assicurativo. Nei precedenti regimi derogatori, invece, il legislatore aveva espressamente previsto tali specifici obblighi soltanto con riferimento alle imprese del settore assicurativo e (per effetto delle modifiche apportate all’art. 20-quater comma 3 del DL n. 119/2018 dall’art. 19-quinquies comma 1 del DL n. 22/2019, conv. L. n. 41/2019) ai soggetti di cui all’art. 2-bis del DLgs. n. 38/2005, cioè i soggetti, con titoli non ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato, in precedenza obbligati all’utilizzo dei principi IAS/IFRS e poi passati ai principi contabili nazionali. Con riferimento ai soggetti per i quali non erano previsti specifici obblighi in merito alla distribuzione degli utili, il documento interpretativo OIC 3 (rilasciato a commento del regime derogatorio previsto dal DL n. 185/2008) raccomandava agli organi sociali l’utilizzo di “una particolare attenzione e prudenza alle politiche di destinazione degli utili” riconducibili alla mancata svalutazione. La circ. Assonime n. 15/2019 evidenziava (in relazione al regime derogatorio ex DL n. 119/2018) come, per le imprese diverse da quelle assicurative, l’esercizio della facoltà di non svalutare i titoli non pregiudicasse “di per sé la distribuzione di utili”, che, “seppur da attuare con particolare attenzione e prudenza”, era “pienamente legittima”. Adottando un approccio maggiormente prudenziale, sebbene il legislatore non avesse imposto – in merito – alcun obbligo, sembrava auspicabile fare riferimento a quanto previsto dal medesimo DL n. 119/2018 per le imprese di assicurazione. Si argomentava, tra l’altro, che la fattispecie in esame muoveva dagli stessi presupposti di cui all’art. 2423 comma 5 c.c., che, nei casi di deroga ai criteri di valutazione previsti dal codice civile, impone di iscrivere gli utili eventualmente derivanti dalla deroga in una riserva non distribuibile se non in misura corrispondente al valore recuperato. Tanto premesso, in merito agli obblighi previsti dal DL n. 73/2022 convertito, il documento interpretativo OIC 11, pubblicato nella versione definitiva il 14 febbraio 2023, precisa che la società che esercita la facoltà di deroga destina a riserva indisponibile utili di ammontare corrispondente alla differenza tra i valori iscritti nell’ultimo bilancio annuale regolarmente approvato (o il costo di acquisizione, per i titoli acquistati nell’esercizio in corso al 22 giugno 2022) e i valori di mercato rilevati alla data di riferimento del bilancio, al netto del relativo onere fiscale. Qualora gli utili dell’esercizio o le riserve di utili o le altre riserve patrimoniali disponibili non siano sufficienti a costituire la riserva indisponibile per l’ammontare così determinato, la società destina a tal fine gli utili degli esercizi successivi. Il tema è oggetto di approfondimento sul Quaderno Eutekne n. 169 sulle novità del bilancio 2022.

13 marzo 2023 / Silvia LATORRACA

Nella predisposizione delle note dei bilanci 2022 adeguato spazio dovrà essere previsto, oltre che alla descrizione degli effetti sui dati economici, patrimoniali e finanziari del caro energia e del conflitto in corso in Ucraina (si veda “Analisi della continuità tra gli elementi chiave dell’informativa dei bilanci 2022” del 6 marzo 2023), alla disclosure attinente all’eventuale applicazione delle norme di sostegno alle imprese. Riguardo a quest’ultimo aspetto, assumono particolare rilevanza, ai fini dell’informativa:
- la possibilità di sospendere gli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e immateriali;
- la sospensione degli obblighi di ricapitalizzazione;
- la possibilità di non svalutare i titoli iscritti nell’attivo circolante. Qualora il redattore del bilancio decida di avvalersi di una o più di dette facoltà, ne dovrà tenerne conto sia nella parte iniziale della Nota integrativa, dedicata ai criteri di valutazione (art. 2427 c.c. n. 1), che nelle specifiche sezioni relative alle corrispondenti voci di bilancio. Così, ad esempio, per quanto riguarda la sospensione degli ammortamenti, nei criteri di valutazione si potrebbe riportare la seguente informativa “In deroga all’art. 2426 co. 1 n. 2 c.c. e avvalendosi della facoltà prevista dall’art. 60 co. 7-bis del DL 104/2020, la Società ha ridotto del …% la quota di ammortamento per l’esercizio 2022, relativa ai seguenti beni…, per i seguenti motivi…. Come previsto dalla suddetta norma, la quota di ammortamento non effettuata è imputata al Conto economico relativo all’esercizio successivo e con lo stesso criterio sono differite le quote successive, prolungando quindi per tale quota il piano di ammortamento originario di un anno. Per un dettaglio degli effetti sulla rappresentazione della situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società, si rimanda a quanto illustrato nella sezione «Immobilizzazioni materiali» della presente Nota integrativa”. Nella parte dedicata ai cespiti, oltre a richiamare i criteri di valutazione, si riportano gli effetti della deroga: ”Come indicato nel paragrafo introduttivo, la società, avvalendosi della facoltà prevista dall’art. 60 co. 7-bis del DL 104/2020, ha ridotto del … % la quota di ammortamento per l’esercizio 2022, relativa ai seguenti beni …, per un importo di … euro, da destinare ad una riserva indisponibile di utili. L’impatto, al netto dell’effetto fiscale, sul Conto economico e sul Patrimonio netto, è pari, rispettivamente, a … euro e … euro”. Le altre sezioni della Nota integrativa interessate sono quella delle imposte, dove si deve dar conto dell’imputazione della fiscalità differita, a seguito del disallineamento tra il valore contabile e il valore fiscale dei beni interessati, e la parte in cui si descrive la destinazione a una riserva indisponibile della quota di risultato corrispondente all’ammortamento non effettuato. Inoltre, le società che decidono di avvalersi della norma derogatoria che consente di non svalutare i titoli iscritti nell’attivo circolante, dovranno indicare nella Nota integrativa, oltre a quanto previsto dagli OIC 20, 21 e 28:
- le modalità con cui si sono avvalse di tale facoltà, specificando i criteri seguiti per l’individuazione dei titoli oggetto di deroga;
- la differenza tra il valore dei titoli iscritti in bilancio e il relativo valore desumibile dall’andamento del mercato;
- le motivazioni per cui hanno ritenuto la perdita temporanea. Con riguardo, infine, alle perdite sterilizzate, le stesse dovranno essere distintamente indicate nella Nota integrativa (per isolarle dalle altre per le quali non opera il differimento), con specificazione, in appositi prospetti, della loro origine nonché delle movimentazioni intervenute nell’esercizio.

10 marzo 2023 / Stefano DE ROSA

Nell’attuale contesto di crisi, i redattori dei bilanci 2022 dovranno prestare particolare attenzione alla valutazione della capacità dell’impresa di assolvere alle proprie obbligazioni, in un arco temporale minimo di 12 mesi dalla data di bilancio. Per tale attività, non essendo previste deroghe, si dovrà fare riferimento alle ordinarie disposizioni di cui all’art. 2423-bis comma 1 n. 1 c.c. e al documento OIC 11. Riferimenti al going concern sono contenuti anche nel DLgs. 14/2019 (Codice della crisi d’impresa), su cui è intervenuto il DLgs. 83/2022, dove è previsto che le imprese debbano dotarsi di adeguati assetti in grado di:
- rilevare eventuali squilibri di carattere patrimoniale o economico-finanziario, rapportati alle specifiche caratteristiche dell’impresa e dell’attività imprenditoriale svolta dal debitore;
- verificare la sostenibilità dei debiti e le prospettive di continuità aziendale almeno per i 12 mesi successivi e rilevare i segnali di crisi. È opportuno considerare i segnali di squilibrio finanziario riportati nell’art. 3 comma 4 del DLgs. 14/2019 (quali i debiti verso dipendenti per retribuzioni scaduti da almeno 30 giorni, per un importo pari a più della metà dell’importo complessivo mensile delle retribuzioni o i debiti di fornitura scaduti da almeno 90 giorni, di importo superiore ai debiti non ancora scaduti). Le considerazioni degli amministratori derivanti dalla valutazione della continuità aziendale devono essere riflesse nella Nota integrativa e, come evidenziato nel documento del CNDCEC e di Confindustria di giugno 2018, riproposte e ampliate nella Relazione sulla gestione, tenendo in considerazione elementi non sempre riportati nelle note al bilancio, “quali le connessioni con le operazioni intraprese per garantire la continuità aziendale con l’evoluzione strategica e futura dell’attività, l’illustrazione delle assunzioni alla base del piano e un esame più dettagliato concernente l’analisi macro e micro economica considerata”. In tale ambito, si ricorda che, ai sensi dell’art. 2428 comma 1 c.c., “il bilancio deve essere corredato da una relazione degli amministratori contenente un’analisi fedele, equilibrata ed esauriente della situazione della società e dell’andamento e del risultato della gestione, nel suo complesso e nei vari settori in cui essa ha operato, anche attraverso imprese controllate, con particolare riguardo ai costi, ai ricavi e agli investimenti, nonché una descrizione dei principali rischi e incertezze cui la società è esposta”, mentre il successivo comma 3 fa espresso riferimento all’evoluzione prevedibile della gestione. Ad esempio, a seconda dei casi, dovranno essere commentati gli aspetti connessi alla perdita di fatturato verso l’Ucraina e i Paesi colpiti dalle sanzioni internazionali (Russia e Bielorussia), la difficoltà di reperimento di materie prime e semilavorati, l’aumento delle spese energetiche e dell’inflazione in generale. Qualora siano presenti dubbi sulla continuità aziendale, nella Relazione sulla gestione si dovranno descrivere le modalità e le attività per mezzo delle quali si auspica un ripristino dell’equilibrio economico e finanziario, illustrando le assunzioni alla base del piano e un esame più dettagliato concernente l’analisi macro e microeconomica considerata, o le operazioni da porre in essere per reagire alla crisi. Inoltre, opportuno coordinamento dovrà essere operato con la sezione dedicata ai rischi di liquidità e di credito. Con riferimento al primo aspetto, le principali indicazioni concernono l’analisi delle scadenze relative alle attività e passività finanziarie, con l’evidenza degli strumenti con cui la società fronteggia eventuali rischi di liquidità, mentre il secondo si riferisce al rischio che una delle parti di uno strumento finanziario causi una perdita finanziaria all’altra parte per il mancato adempimento di un’obbligazione, circostanza da valutare attentamente nelle condizioni di mercato attuali.

6 marzo 2023 / Stefano DE ROSA

Sulla base degli emendamenti pubblicati ieri dall’Organismo Italiano di Contabilità, le semplificazioni di prima applicazione dell’OIC 35 potranno essere adottate da tutti gli enti del Terzo settore (ETS) che per la prima volta redigeranno il loro bilancio sulla base di tale standard. Si ricorda che il 3 febbraio 2022 l’OIC aveva pubblicato la versione originaria del principio contabile di riferimento per gli enti del Terzo settore dal titolo “Principio contabile ETS - OIC 35”. Destinatari del documento sono gli enti che redigono il bilancio “in forma ordinaria” in base alle disposizioni dell’art. 13 commi 1 e 3 del DLgs. 117/2017, rimanendo esclusi, pertanto, gli ETS che, non superando i limiti previsti dalla norma, optano per la redazione del bilancio “semplificato”, ovvero del solo Rendiconto di cassa. Lo scopo del documento è quello di disciplinare i criteri per:
- la presentazione dello Stato patrimoniale, del Rendiconto gestionale e della Relazione di missione degli enti del Terzo settore, con particolare riguardo alla loro struttura e al loro contenuto;
- la rilevazione e la valutazione di alcune fattispecie tipiche degli enti stessi. In particolare, le previsioni specifiche, per le quali le regole contabili ordinarie avrebbero fornito una rappresentazione contabile non appropriata con la finalità non lucrativa degli ETS e la normativa di riferimento prevista per i loro bilanci, riguardano i postulati di bilancio, le transazioni non sinallagmatiche, le quote associative e gli apporti da soci fornitori nonché la svalutazione delle immobilizzazioni materiali e immateriali. Viene, poi, precisato che per tutte le altre operazioni, per le quali non è stata prevista una disciplina specifica, si applicano le regole ordinarie di rilevazione e valutazione dei principi contabili OIC in vigore. Con riferimento alle transazioni non sinallagmatiche (ovvero per le quali non è prevista una controprestazione, come, ad esempio, le erogazioni liberali, i proventi da 5 per mille, la raccolta fondi e i contributi) nel principio si evidenzia come le stesse diano luogo all’iscrizione nello Stato patrimoniale di attività rilevate al fair value alla data di acquisizione, mentre come contropartita, sono rilevati dei proventi nel rendiconto gestionale. Inoltre, nella versione non emendata del principio, erano state previste le seguenti semplificazioni di prima applicazione per i bilanci 2021:
- al fine di evitare gli oneri legati alla riclassifica del bilancio 2020 in base ai nuovi schemi, l’ente poteva decidere di non presentare il bilancio comparativo;
- nel caso di applicazione prospettica, le risorse da transazioni non sinallagmatiche ricevute nel corso del 2021 potevano non essere rilevate al fair value se la sua stima risultava eccessivamente onerosa. In tale circostanza doveva essere fornita apposita informativa nella Relazione di missione. A seguito degli emendamenti pubblicati ieri, le suddette semplificazioni sono state portate a regime per tutti gli ETS che per la prima volta redigono il bilancio in base al principio contabile in esame. Nella nuova sezione del documento attinente alle motivazioni alla base delle decisioni assunte con riferimento agli emendamenti, si sottolinea come nell’aggiornare il principio contabile si sia tenuto conto anche della Nota del Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali n. 5941 del 5 aprile 2022 nella quale, con riferimento ai nuovi soggetti iscritti al RUNTS, diversi dagli ETS di diritto transitorio, si evidenza “l’esigenza di non gravare l’ente di un sovraccarico di oneri amministrativi – sproporzionato rispetto alla perseguita omogeneità del fine informativo – che deriverebbero dall’applicazione retroattiva degli schemi di bilancio alla parte preponderante dell’esercizio finanziario, nella quale l’ente non era qualificabile come ETS”.

3 marzo 2023 / Stefano DE ROSA